ODM 厂商禾苗通信披露港股 IPO 已过会-巧家新闻
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公司通信-ODM 厂商禾苗通信披露港股 IPO 已过会

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禾苗通信董事長表示,此次通過上市獲得額外資金可令本集團受益,並使我們提升企業形象及認可度;增強自身實力,提高印刷電路板組裝的貼片產能;增加研發資源,以解決 5G 相關產品的快速、順利提升;擁有額外資金可撥付研發及為物聯網相關產品進行市場推進;將全球發售的部分所得款項凈額用於償還部分按揭貸款等。

在客戶層面,截至 2019 年 4 月 30 日,公司于往績記錄期間已與多數五大客戶維持五年以上業務關係。于 2016 財年、2017 財年及 2018 財年各年以及於 2019 年首四個月,最大客戶應占收益分別為人民幣 6.54 億元、人民幣 7.71 億元、人民幣 7.14 億元及人民幣 1.75 億元,分別占相應期間公司的總收益 30.1%、26.7%、24.3%及 23.5%。

截至 2016 至 2018 年間,公司經營兩個生產基地,即負責手機組裝的深圳廠房及配備四條貼片線的州廠房,用於生產印刷電路板組裝並於二零一八年四月開始投產。

但不容忽視的是,招股書也披露了此次募資的風險要素:基於當前手機行業具有技術變化快、產品生命周期短的特點,可能無法維持收益增長且推出全新及具競爭力的手機;或會無法以具成本及時間效益的方式回應手機市場瞬息萬變的新趨勢及客戶偏好;純利率相對稀薄;存在客戶集中的情況;原材料價格波動;面臨深圳廠房可能搬遷及瀘州廠房可能停產相關的風險;)或許不會繼續獲得類似水平的政府補貼,或完全沒有政府補貼;新興市場(尤其是印度)經濟狀況的挑戰或低迷或政治及監管的不確定因素。

在報告期內,禾苗通信主要向客戶提供:(i)配備完整操作系統、處理器、大型存儲空間、前置及後置攝像頭以及第三方應用程序的智能手機;(ii)除基本多媒體及互聯網功能外,亦帶有語音通話及文字信息功能的功能型手機;(iii)作為獨立產品銷售用於手機的印刷電路板組裝;及(iv)物聯網相關產品,包括用於智能鎖及自動化電錶讀表器的印刷電路板組裝或物聯網模組。

在研發層面,公司設有一隊成員超過 280 人的專責研發團隊,由於移動通訊行業擁有逾 10 年相關經驗的李紅星先生領導。公司目前有能力為不同的 2G、3G 及 4G 系統設計手機,主要包括 GSM、W-CDMA 及 LTE 等。亦可為公司的手機進行電路版設計及軟件開發及進行相關測試。于 2016 年至 2018 年間,公司已開發逾 500 個手機型號(包括手機的印刷電路板組裝)及超過 10 項物聯網相關產品模型,以滿足不同客戶的需要。同期,公司的研究及開發總額分別約為 7880 萬元、1.03 億元及 1.05 億元,三年來研發佔比均保持在 4%的區間。

禾苗通信本次 IPO 募集資金用途包括:提高瀘州廠房裝配印刷電路板組裝的產能;增強研發能力,豐富手機相關產品及物聯網相關產品,計劃購入 5G 手機產品的測試機器;加銷售及市場推廣力度,增強在印度的市場滲透率,擴大北非等新興市場客戶基礎,在中國推廣智能定位器、智能音響、智能鎖等物聯網產品等。

事實上,禾苗原是在中國從事 PCB,先是從事功能機 ODM,近年才轉向智能機 ODM。一直到 2016 年,功能機仍是禾苗通信最重要的營收來源,而這個時候,功能機已經差不多開始退出歷史舞台,就連較為落後的印度手機市場也已早已開始向智能機轉型。直到近年,隨着功能機業務進一步下滑,且公司開始轉型智能機 ODM,智能機才成為營收的主要來源。但從 2018 年的數據來看,功能機業務仍是重要組成部分,佔總營收的 19.9%。2018 年禾苗通信近 2000 萬的手機出貨量中,功能機出貨量近 1300 台。

據公告披露,禾苗通信報告期內,收益分別為 21.72 億元、28.90 億元、29.44 億元及 7.44 億元,期內溢利分別為 4689.3 萬元、2067.7 萬元、4291.9 萬元及 1447 萬元。

目前,禾苗通信主要從事按 ODM 基準研發、設計、製造及銷售手機及手機的印刷電路板組裝,市場涵蓋全球逾十五個國家,並策略性地專註于印度及其他需求不斷上升且人口眾多的新興市場。公司的客戶包括印度、泰國、中國、亞洲其他國家及全球其他地區的多家當地最大的品牌手機供貨商、電信運營商及貿易公司。

招股書披露,禾苗通信是一家位於中國並專註于新興市場的 ODM 手機供貨商。根據灼識諮詢報告,按 2018 年的出貨量計,公司于中國全國 ODM 手機供貨商中排名第五,占 3.3%之市場份額。同樣根據灼識諮詢報告,于 2018 年,公司佔中國手機出貨總量 1.1%之市場份額。

但隨着手機市場風雲變幻,ODM 市場洗牌加速,頭部廠商愈加強勢,中小廠商或是轉型或是退出,還剩下一部分苦苦掙扎——比如近日赴港股 IPO 的禾苗通信。近日,ODM 廠商禾苗通信披露港股 IPO 已過會,並將於 11 月 12 日在港股掛牌上市。

基於當前手機 ODM 廠商的利潤率微薄,于 2016 年財年、2017 年及 2018 年各年以及 2019 年前四個月,禾苗通信的純利率分別為 2.0%、1.1%、1.5%及 1.9%,,屬行業範圍內。

中國大陸幾乎已經壟斷了手機 ODM 市場。目前,ODM 手機出貨量約佔全球智能手機總出貨量的四成,全部來自中國大陸。

原標題:ODM 手機市場加速洗牌,禾苗通信 IPO 過會

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