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收取公司-自该基金2015年6月8日开始收取浮动管理费以来

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部分浮動管理費基金上調管理費

12家基金公司試點浮動管理費基金是指基金管理人收取的管理費與業績表現直接挂鉤的基金,可以打破固定管理費「旱澇保收」的模式,實現管理人和投資者利益捆綁。近期從行業傳出消息稱,目前此類產品有望重新開閘,分兩批合計12家基金公司試點。

據中國基金報記者了解,目前試點的浮動管理費率基金或是採取「業績報酬」模式,一般是一年業績超過8%就可以進行業績提成,固定管理費不可以超過0.8%。也有消息稱,鼓勵採取逐筆計提的模式。同時,重新開閘的浮動管理費基金,銀行不能參与附加管理費部分的分成。

據了解,目前已有相關產品獲受理。證監會網站顯示,兩隻8月底上報的兩年持有期及三年持有期混合基金已於9月初受理,9月初上報的一年持有期混合基金也已於近日被受理。

也有基金公司產品人士表示,主動權益類基金的投資收益里可分為貝塔和阿爾法兩個部分,若基金公司基於貝塔部分收取浮動管理費,並不太合理,浮動管理費基金首先要設定合理的基準。同時,管理費應該對稱浮動,既然下浮甚至不收管理費存在下限,超過業績基準收取的那部分浮動管理費,也應該設定上限。此外,還要注意是否會引發基金經理過度冒險行為,在國外這也並不是主流的基金產品模式。

9月6日,東方紅產業升級基金髮布「確定季度對日區間適用管理費率」的公告,公告稱, 2018年9月6日(含)至2019年9月6日(不含)的收益率為16.84%,依據基金合同約定的管理費計提標準,自2019年9月6日起(含)至2019年12月6日(不含)這一季度適用的管理費率為2.5%。

東方紅睿元三年定開混合基金在2018年第一個三年封閉期到期時,也曾一次性提取了1.46億元的業績報酬。

業內人士表示,過去浮動管理費基金是一種嘗試,未來浮動費率基金的發展仍取決於基礎市場表現和基金經理的能力,但「業績好多收費、業績差少收費」的模式更有利於將基金公司、基金經理、持有人利益捆綁一致。隨着資本市場越來越成熟,此類產品的優勢會逐漸發揮出來。

實際上,早在2013年就有浮動管理費率基金出台,不過主要在2013年至2016年密集成立。而2017年監管層曾下發了浮動管理費基金指引徵求意見稿,明確根據收費方式不同,將浮動管理費基金分為兩類:一是「支點式」上下浮動管理費基金,基金管理人實際收取的報酬(管理費)與基金的業績表現直接挂鉤;二是提取「業績報酬」浮動管理費基金,基金管理人在收取固定管理費的基礎上,當基金的業績超越預先設定基準時,按照超額收益的一定比例收取附加管理費。

數據顯示,自2013年6月27日國內首只浮動費率債基——富國一年期純債基金成立以來,截至9月15日,國內基金行業相繼推出了40隻浮動管理費基金,基金品種涵蓋權益、固收等,投資策略也涵蓋多頭、量化對沖等。隨着今年行情回暖,部分此前管理費下浮至零的浮動管理費基金,近期管理費已上浮到最高的收費區間。

這也是東方紅產業升級基金在此前連續兩個季度管理費為零之後,首次上調管理費。拉長業績周期來看,自該基金2015年6月8日開始收取浮動管理費以來,僅有3個季度收取零管理費,12個季度收取2.5%的管理費,還有兩個季度收取1.5%的管理費。

新一代浮動費率基金或有驚喜與傳統固定費率基金相比,目前浮動費率基金並未體現出明顯優勢,業內人士期待新一代的浮動費率基金給行業帶來新變化和驚喜。

基金產品固定管理費模式「旱澇保收」一直受到投資者詬病,基金行業在積極尋找新的方案。近期有消息稱,浮動管理費率基金有望重新開閘,目前分兩批合計12家基金公司試點。業內人士表示,期待新一代的浮動費率基金給行業帶來新的變化和驚喜。

另一位業內人士也表示,業內確實傳出消息,也有一些非試點公司在上報此類基金。

「聽說有12家基金公司在試點,分為兩批,每批6家。」一位業內人士稱,試點的12家基金公司多數為中長期權益基金業績較好的公司,以及一些投研實力較為雄厚的大型基金公司。

東方紅產業升級基金是一隻分檔費率固定模式的基金,基金合同生效滿一年後的每個季度對日,根據基金在該日之前一年(不含該日)的收益率分檔收取,當前一年的收益率虧損超過5%,則該季度不收取管理費;當前一年的收益率介於「-5%至8%之間」、「超過8%」時,該季度管理費為1.5%、2.5%。

此外,一些收取業績報酬的浮動管理費基金也已經開始計提業績提成。興全新視野靈活混合基金在2018年報稱,報告期內存在符合合同約定的附加管理費提取條件的情況。2019年上半年,該基金並未收取附加管理費。

也有基金公司表示,目前浮動管理費基金仍未見到新的指引,基金公司傾向於等相關指引正式出台後再去評判是否跟進此類產品。

「投資者是否認可主動權益類基金,關鍵還要看基金經理的投資能力,如果投資能力出色,投資者也不在意增加浮動管理費中的業績提成部分,反之,若是投資能力不行,哪怕不收管理費都不會有人買。對於部分投資能力較強的基金公司而言,推出浮動管理費基金可產生邊際改善效應。」一家基金公司產品部人士說。

也有部分分檔固定類的浮動管理費基金目前仍在最低檔管理費區間。如中歐成長優選回報基金近日公告稱,依據基金合同約定的管理費計提標準,2019年8月21日至11月20日所適用的年管理費率為1.00%。自2018年8月21日起,該基金已連續維持1%的管理費超過1年時間。

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